6月9日，偉明環保（603568）公告稱，公司下屬控股子公司國源環保擬向參股公司陜西恒源城環境電力有限責任公司（下稱“恒源城公司”）提供借款不超過915萬元。而這筆借款將用于推進恒源城公司的寶雞項目。

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值得一提的是，成立兩年多的恒源城公司，2022年及今年第一季度0收入。結合該公司公開信息，多位分析人士認為該公司此前無業務、零業績情況下，在不到5個月時間內（借款期限為借款發放之日起至2023年10月31日止），需要還清借款或存有較大壓力。

對于恒源城公司項目的具體進展等情況，《證券日報》記者聯系到偉明環保董秘辦工作人員，但對方表示并不清楚。

不會損害公司及股東利益？

根據公告，偉明環保下屬控股子公司國源環保，是本次財務資助的出借方，也是恒源城公司（借款方）持股比例最高股東（占股40%）。

根據《借款協議書》具體細節，恒源城公司此次借款金額為914萬元整，借款利率為年利率7.6%，借款期限為借款發放之日起至2023年10月31日止。若借款人不能按期償還出借人借款本金或利息，逾期按年利率7.6%再上浮50%計息，計息從逾期之日起計算。

此外，恒源城的另一股東上海康恒（占股30%），擬與國源環保按3：4的比例以同等條件同步向恒源城公司提供借款。而恒源城的另一股東寶雞投資（占股30%）未完成相應決策，本次未同步提供財務資助。如此算來，恒源城共計向兩個股東借款，金額約為1600萬元。

偉明環保在公告中表示，恒源城公司寶雞項目在建設過程中，經營情況穩定、風險可控。同時公司也擁有完善的公司治理結構和內部控制評價體系，確保資金安全。本次財務資助事項不會影響公司的持續經營能力，不會損害公司及股東的利益。

偉明環保董事會認為，國源環保本次向恒源城公司提供財務資助，有利于保障其項目建設的正常開展；恒源城公司根據項目進度和整體資金安排，向股東方進行借款，借款利率符合市場利率標準，對借款各方均公平合理；恒源城公司經營狀況和資信情況整體良好，具備償債能力等，同意公司本次向參股公司提供財務資助事項。偉明環保獨立董事也出具了同意意見。綜上，保薦機構對本次財務資助事項無異議。

零業績下大額借款短期能還？

天眼查App顯示，恒源城公司成立于2020年10月份，實繳資本1.696億元。截至6月11日，恒源城公司參保人數為32人。

值得一提的是，根據公告，截至2022年12月31日，恒源城公司資產總額16977.18萬元，營收與凈利潤均為0萬元，今年一季度營收和凈利潤也均為0.00萬元，資產凈額1.853億元（未經審計）。

“如果公司的主要項目還處于建設階段或尚未實現收入，那么業績為零可能是合理的。但對于成立多年的公司而言，業績為零也可能暗示著一些問題或風險存在。這需要公司進行深入的經營分析和管理改進，以確保業績能夠實現增長和持續發展。”全聯并購公會信用管理委員會專家安光勇表示。

中國數實融合50人論壇智庫專家洪勇認為，在零收入的情況下，該公司的盈利能力和還款能力都較為脆弱，如果未來經營出現問題，可能無法如期還款。

對于借款方，即恒源城公司長時間以來零收入情況，偉明環保董秘辦工作人員告知記者并不清楚，“因為恒源城公司不是我們直接管理的，我這邊不是特別清楚，給不了一個明確的信息。”記者又多次嘗試致電恒源城公司卻并未接通。

借款用于推進寶雞項目

恒源城公司經營范圍包括生活垃圾處理裝備制造、熱力生產和供應等，擁有寶雞項目特許經營權。根據公告，寶雞項目處理規模為生活垃圾1500噸/日，特許經營期為30年，項目投資總額約8.08億元。本次財務資助事項，為推進恒源城公司項目建設所需。恒源城公司將根據寶雞項目進度及資金需求情況，向股東申請借款。

“寶雞項目主要以固廢回收業務為主。”偉明環保董秘辦工作人員向《證券日報》記者表示。不過對于項目的具體進展，對方并不了解。

安光勇介紹，在啟動和運營環保類項目時，通常需要一定的墊資來滿足建設和運營的資金需求，這是因為環保項目往往具有較高的固定成本和長期回報周期，在項目初期可能無法立即實現盈利。